每经热评 | 创业板高质量发展新局已开 投资当与改革同向而行

每经记者｜王砚丹    每经编辑｜彭水萍    

2026年4月10日，创业板新一轮深化改革正式落地。

作为资本市场支持创新发展、服务新质生产力的重要安排，本次改革围绕发行上市、审核注册、融资并购、投资端改革和全过程监管推出八项举措，进一步明晰了创业板的发展定位，也注定将为市场生态与投资逻辑带来深远影响。

回望创业板十多年的发展历程，每一次制度优化，都在深刻改变市场生态。

自诞生起，创业板就承载着支持创新、服务成长的使命。2009年开板惊艳亮相后，创业板为大批创新企业搭建了融资平台，也在初期摸索中完成了估值与基本面的磨合。

2012年至2013年，通过完善退市制度、优化再融资机制等措施安排，创业板优胜劣汰功能显著增强。叠加产业浪潮驱动，当时的成长价值逐渐成为行情主线。

2020年，创业板注册制改革落地，市场化定价机制进一步成熟。之后数年时间，创业板中诞生了如宁德时代等代表新兴产业、符合经济转型导向的企业，资金向优质龙头集中成为常态，也让越来越多的投资者意识到价值投资的重要性。

历史走势清晰印证：创业板每一轮行情启动都源于制度红利与产业趋势的共振；每一次调整修复，都是市场向真实价值的回归。

本轮改革是创业板迈向更高质量发展的里程碑。与以往相比，此次改革更注重投融资两端的平衡与协同。

融资一端，增设的第四套上市标准为尚处快速成长期、高研发投入但暂未盈利的优质企业打开上市通道，为扶持新兴产业、助力产业转型升级创造了良好条件。

投资一端，针对性提出交易端引入做市商、大宗交易实时成交确认、ETF盘后固定价格交易等措施，并提出优化创业板指数、ETF和期货期权体系，适时推出创业板股指期货等一系列举措，为不同类型投资者使用更多元、更便捷的配置工具创造条件。无论是个人投资者分享板块整体成长红利，还是机构资金进行风险管理和长期布局，都有了更丰富的选择，也有助于进一步吸引长期资金入场，改善市场投资者结构。

这一系列安排，清晰传递出一个信号：创业板的发展逻辑已然升级，一个更规范、更具活力、更重长期的市场格局正在形成。

创业板诞生至今十余年的历程也充分说明：在任何时代，投资者只有紧跟改革方向、坚守价值理念，才是适应市场的正确选择。

新的发展阶段，顺应本次创业板改革东风，意味着要将研究重心放在研发实力扎实、核心竞争力突出、符合新质生产力方向的优质企业。落实到具体操作上，则应摒弃过去单纯投资股票的局限思路，可更多借助创业板宽基ETF、主题ETF等工具实现分散化、低成本布局，减少对单一个股波动的依赖。更重要的是，应当放弃博弈壳资源、追逐小盘绩差股的“幻想”，在日益分化的市场中认清核心资产的长期价值，真正回归企业盈利质量、现金流状况和持续成长能力，不被短期涨跌左右自己的判断。

创业板的成长始终与中国创新经济同频共振，制度的不断完善，也在为长期价值投资保驾护航。市场环境在变，产业趋势在变，但理性投资、立足价值的核心逻辑永不会变。唯有与改革同向、与价值同行，才能在创业板新的发展征程中行稳致远。

封面图片来源：AIGC