营收连续四年下滑！众业达2025年净利润止跌回升，出海东南亚能否打开新空间？

每经记者｜吴泽鹏    每经编辑｜魏文艺    

在经历连续多年的收入下滑后，工业电气产品专业分销商众业达（SZ002441，股价10.07元，市值55亿元）交出了一份喜忧参半的2025年成绩单。

4月17日晚间，众业达披露2025年年度报告，公司全年实现营业收入约107.97亿元，同比下降2.44%；归母净利润约1.88亿元，同比增长11.25%。

《每日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”）梳理发现，这是众业达连续四年营收下滑。此外，众业达去年的净利润较其业绩高峰（超过4亿元）仍有较大差距。

另一方面，在国内市场增长承压的背景下，众业达正将目光投向更广阔的海外市场。早在两年前，众业达就提出向新加坡子公司增资4200万新加坡元，用于拓展东南亚市场。去年11月，据众业达介绍，公司已完成越南等国家的本地市场调研，并初步完成了越南、泰国的团队搭建，越南已有试点业务。

营收连续四年下滑，净利润止跌回升

年报显示，众业达去年实现营业收入约107.97亿元，与2024年的110.67亿元相比，下滑了2.44%。

图片来源：众业达2025年年度报告

每经记者梳理众业达历年财务数据发现，自2021年取得近126亿元的营收高点后，该公司已连续四年出现营收下降情形。

与营收的持续下滑形成对比的是，众业达的归母净利润有所回暖，2025年实现归母净利润1.88亿元，同比增长11.25%。而2024年，众业达营业收入同比下降7.12%，归母净利润大幅下滑33.30%。

2025年11月，众业达在与投资者交流时表示，2024年同期，市场环境以及行业高库存等因素影响了公司的毛利率。从全年来看，2025年，营收占比合计在99%以上的“能源、材料和机械电子设备批发业”的毛利率为8.52%，较2024年提升了0.50个百分点。

众业达在年报中表示，报告期内协助分销子公司优化客户及产品结构，提高了毛利率，同时降低了经营费用率。

对于2026年，众业达表示，将优化客户结构和产品结构，从而提高毛利率，降低经营费用率和财务费用率，将净利润回归到正常水平。

根据财务预算计划，众业达对2026年的预算数为营业总收入约115.52亿元，净利润约2.11亿元，同比分别增长7%、10.35%。

加速出海，在越南已有试点业务

众业达在年报中表示，自2006年以来，公司一直是ABB、施耐德、常熟开关、西门子等在中国市场的最大分销商之一。

在国内市场面临挑战的背景下，出海寻找新的增长点成为众业达的重要探索方向之一。其在2025年曾表示，将积极探索海外市场拓展机会。

每经记者查询发现，在具体的市场布局上，东南亚是众业达当前出海的焦点区域。例如，早在2024年4月，众业达就提出向新加坡子公司增资4200万新加坡元，以推动公司在东南亚等海外市场的电气自动化分销业务。

需要说明的是，众业达对于上述海外增资推进较为谨慎。在2025年11月的投资者交流会上，众业达介绍，第一笔增资款2100万新加坡元已汇出，后续公司将根据子公司经营需要，将增资额度逐步到位。

此外，众业达在与投资者交流时透露，公司已完成对越南、泰国、印度尼西亚的本地市场调研，并初步完成了越南、泰国团队的搭建，在越南已有试点业务。

众业达在年报中表示，2026年将持续推进在越南、泰国、印度尼西亚、马来西亚、日本等国家进行宏观环境扫描、行业调查，进一步推进公司业务出海。

然而，如何将国内优势复制至国外？如何在与海外本地分销商的竞争中脱颖而出？这将是众业达海外探索仍需面对的问题。

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